立志做“嬰童食品第一品牌”的貝因美近日風波不斷。本周剛剛宣布由原公司總經理王振泰出任上市以來第四任董事長，隨后又被爆出問題面條產品藏有致癌物質亞硝酸鹽。

周四早間貝因美雖發布澄清公告，稱上述問題面條卻為該公司委托代工產品，產品檢測合格。但結果卻遭市場用腳投票，截至周四13點49分，該股封上跌停，報26.33元。而最近一周交易日更是累計下跌超15%。

除產品質量問題外，目前的貝因美讓投資者更為頭疼的是其管理層頻頻波動，業績增速也大幅放緩。

立志做嬰童食品第一品牌,問題面條卻引質疑

本周一，大智慧通訊社貝因美進行了調研。當日貝因美在宣布更換董事長的同時也正式宣布公司更名為“貝因美嬰童食品股份有限公司”，并提出全力打造“嬰童食品第一品牌”的戰略。

“現在在國內做奶粉實話說太累了，貝因美最后的目標肯定是要轉到嬰童食品上去的。”貝因美一高管接受調研時表示。

據本社了解，為加速在嬰幼童食品領域的布局，貝因美此前公告擬以3.5億設立全資子公司從事兒童奶業務。公司相關人士調研時就此對本社透露，兒童奶項目正在進行，預計年內將推出相關產品。對于產品的生產模式，該負責人表示，公司有自己生產，代工模式也有。

本社查閱貝因美最新財務報表顯示，2013年上半年該公司非奶粉產品的收入中，米粉和其他產品的收入分別為8591.48萬元和6570.91萬元，占比不足10%。且與嬰幼兒奶粉可達60%的高毛利相比，該類產品的毛利率為38.79%。

“兒童奶只是我們做嬰童食品的第一步，未來我們會加快擴展這塊業務。”上述人士表示。

而就在貝因美高調宣布要布局嬰童食品話音未落之時，2月24日，吉林省食品藥品監督管理局發布《近期全省食品監督抽檢信息公示》，由浙江貝因美生產的一款黑芝麻營養面條顯示亞硝酸鹽超標，生產日期為2013年10月1日，規格型號為208克/盒。

而《食品安全國家標準嬰幼兒谷類輔助食品GB10769-2010》中規定，亞硝酸鹽在嬰幼兒谷類輔助食品中的污染物限量應該不大于2mg/kg。

在第四任董事長剛剛執掌期之時再曝出的產品質量問題，事件一出遭到市場紛紛用腳投票，更有投資者在網上表示戲稱其“高管易改，質量難移”。

不過，周四早間貝因美緊急發布公告，表示，2013年12月13日，上海市松江區質量技術監督局在得到國家食品安全風險評估中心轉送的吉林省食品藥品監督管理局對“貝因美黑芝麻營養面條”抽檢亞硝酸鹽超標信息后，派出執法人員對公司委托生產方上海京元食品有限公司進行執法檢查，并對生產工廠留樣同批次產品進行執法抽樣檢查。

貝因美同時表示，在出廠前及獲知吉林省食品藥品監督管理局的抽檢情況后，公司已將批號為20131001的黑芝麻營養面條先后送往南京、上海、杭州的三家獨立的第三方檢測機構進行檢測，結果均為亞硝酸鹽指標合格。該批次產品共生產20844盒，銷售收入計14.73萬元。

管理層頻頻波動，業績走向不明朗

上市不到三年，三任董事長均因“個人原因”辭職，貝因美管理層頻頻波動引得不少投資者頭疼。

“說實話，這么多年，A股市場我真沒見過貝因美這樣的，管理層一直這樣波動，難免讓人對公司的穩定產生質疑。”一投資機構人士對本社如此表示。

一著名券商分析師也對本社表示擔憂，再次更換董事長將會再次增加貝因美短期的不確定性，尤其是去年三季報貝因美業績低于預期后，市場已經“厭倦”了公司的“意外”，該分析師判斷貝因美短期局面將更加復雜。

貝因美業績報表顯示，去年第二季度，公司營業收入15.21億元，同比增長18%，凈利潤2.79億元，同比增長128%。但到了第三季度，公司業績卻低于預期，凈利潤為1.15億元，環比下滑達59%。

值得注意的是，在此之前，公司公共凈利了反壟斷調查，自動調低了相關產品售價。

再看貝因美第四任董事長王振泰，其早于2002年加入貝因美，曾任貝因美執行總經理、貝因美集團副總裁。對貝因美生產、銷售狀況較為了解。后曾出走數年，于2013年被召回貝因美任總經理。

另據本社了解，而多位機構人士對均將王振泰視為貝因美創始人謝宏的代言人。上述券商分析師告訴本社，謝宏因身體原因無法身居一線故辭任董事長職位，但長期以來貝因美重大事項其均會在幕后參與拍板。

對于2014年貝因美業績走向，目前業內分析師多較為謹慎。“主要看其去年業績是否符合市場預期，在現在很難判斷。”廣東一食品飲料分析師對本社表示。

乳業專家王丁棉也表示，2014嬰幼兒乳粉企業將迎來至關重要的一年：國家鼓勵企業建立濕法產能將淘汰部分產能，鼓勵大企業并購的政策也有望落地，此前，洋奶粉企業也將進一步與國內乳企爭奪市場。市場環境較為復雜，各乳企仍面臨巨大考驗。

而本周一晚間，就在王振泰上臺當日，貝因美宣布出資4400萬元分別成立貝因美寧波、上海、杭州、南京、西安、武漢、合肥及鄭州8個營銷控股子公司，貝因美在營銷公司中占股80%，經營團隊占股20%。作為對銷售在行的王振泰一上臺就在營銷上發力，也引得市場對貝因美浮想聯翩。