燕京啤酒系列觀察二:并購金威失敗 擴大產能“放手一搏”?

新華食品
2014.03.12

在中國啤酒市場,華潤雪花、青島、百威三足鼎立的局面早已形成,燕京啤酒一直處于行業第四。去年,華潤雪花宣布,以53億元巨資收購金威啤酒的生產、銷售業務,這意味著華潤不僅穩住了華南前三的位置,也進一步鞏固了行業龍頭地位。而對于燕京而言,錯失收購金威良機,為其進一步擴大市場份額設下阻礙。而意在趕超百威、重回行業前三的增發擴產舉措,被外界認為收效甚微。

錯失華南市場

去年年初,華潤創業公告,以實際出資53.8億元的代價收購金威旗下的分別位于成都、佛山、東莞、汕頭、天津、西安及深圳的7家啤酒釀造廠。在2011年,這7家啤酒廠的啤酒年產能為 170萬噸,營業額超過17億港元。

交易完成后,華潤雪花母公司華潤創業的啤酒產能將由2012年底的超過1700萬千升增至超過1845萬千升,同時也確保了自己進入華南前三的位置。

據悉,金威啤酒一度是珠三角地區的霸主,深圳占其七成市場份額。轉讓前,金威擁有8個生產基地,其中5個分布在廣東。此項并購無疑放大華潤雪花的龍頭企業效應,使其成功獲得頗具規模的制造業設施和區域品牌,還有遍布全國的分銷網絡。

擁有年均百萬千升的生產能力和廣闊市場,金威啤酒無論并入誰的陣營,都將對中國啤酒行業的格局產生重大影響。但有人成功,就會有人落寞。此前,行業盛傳,燕京啤酒是金威并購案的有力爭奪者。但知情人士介紹,由于期待整體打包出售的金威啤酒開出高達50億元天價,雙方談價不成,最終分道揚鑣,實力雄厚的華潤雪花還是笑到了最后。

錯失收編珠三角霸主的機會,燕京啤酒在華南的開拓或更加阻力重重。在華潤雪花收購金威之前,廣東啤酒市場排名大致為:珠江啤酒產量為121.2萬千升,占廣東市場的28.94%;青島啤酒產量為97.8萬千升,占比23.35%;金威、百威、燕京產量分別為57萬千升、41.8萬千升及33.3萬千升;華潤雪花廣東的產量為30萬千升。

而金威被華潤雪花收編后,廣東啤酒市場既有格局將被打破。華潤雪花將超越燕京、百威,獲得與青島啤酒在廣東抗衡的資格,并對珠江造成威脅。而燕京則在華南市場中墊底。啤酒營銷專家分析,近幾年,市場競爭和行業整合加速,啤酒行業集中度已非常高。而并購整編是啤酒企業提升利潤率的重要砝碼,龍頭企業將是最大受益者。

中投顧問食品行業研究員梁銘宣認為,金威啤酒對于燕京啤酒而言,并不單單意味著產能的擴大,更多的意義在于品牌影響力、渠道網絡及已有市場市場份額。華潤雪花入主金威啤酒對燕京啤酒在華南市場的后續發展形成較大壓力。

增發難見效

或許為贏得顏面,收購金威失敗之后,燕京迅速推出了公開增發方案。這一舉措被業界解讀為燕京想要扭轉自身不利處境的“搏命”嘗試。

梁銘宣分析,目前燕京啤酒諸多區域已暴露出產能不足的問題。相比并購金威這一途徑,增發擴產將耗費燕京更多精力和資源。但當前已不是進行全國布局的黃金時間,燕京啤酒的全國布局無法取得顯著成效,但是迫于行業發展趨勢及激烈競爭,燕京啤酒的布局計劃仍需進行。

2011年百威英博產銷量反超燕京啤酒,取代了燕京啤酒行業第三的位置。因此,燕京啤酒急于擴大產能,重返行業第三席位。在過去十年跑馬圈地的黃金時間里,華潤雪花和青島啤酒分別以資本優勢和品牌優勢迅速擴張產能,基本已完成全國布局。相較之下,燕京啤酒維穩的發展心態,固守優勢區域并未著手全國布局,遺失重要戰機,為百威英博創造了后來者居上的機會。

中投顧問食品行業研究員簡愛華指出,燕京啤酒旗下子公司存在著“強者恒強、弱者恒弱的”局面。燕京啤酒前3家子公司的利潤貢獻占比超過80%,但燕京全國近30家子公司中,有20多家子公司勉強維持甚至虧損。“未來中西部地區及廣大農村地區將成為啤酒廠商新一輪爭奪重點,目前燕京啤酒僅在北京、廣西、內蒙古等地占有優勢。”

而在廣東和福建兩大市場,燕京啤酒的未來發展令人擔憂。2012年,燕京收購的惠泉啤酒出現了上市以來首度虧損,凈利潤虧損額約7200萬元。2013年上半年凈利潤虧損550.125萬元,直至第三季度才扭虧為盈?;萑【迫涨邦A告,2013年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為2000萬元左右。

面對青島和雪花的反擊,燕京子品牌在福建市場陷入被壓迫窘境,市場份額從輝煌時期的50%萎縮到20%。事實上,在全國市場,燕京啤酒亦處于“前有堵截后有追兵”的危險境地。百威英博的擴產、并購動作最多,位于行業第四的嘉士伯增持重慶啤酒之后,進入行業前三的意圖更加明顯,對燕京有不小威脅。這三者市場份額相差無幾,后續競爭將進入白熱化。作為行業內唯一未被外資滲透的啤酒企業,燕京能否爭氣,就要看是否將自己置絕地而后生了。

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