來源：納食

01

9000萬收購亞洲食品

在此次披露中，紅棉股份表示，調整此前收購事項，擬以9028.04萬元的價格收購廣州市南業營元投資咨詢有限公司持有的亞洲食品39.9996%股權。同時，亞洲食品的另一股東鷹金錢將其持有的亞洲食品60.0004%的表決權委托給紅棉股份，交易完成后，紅棉股份將持有亞洲食品100%表決權，成為亞洲食品控股股東。鑒于鷹金錢為公司控股股東廣州輕工工貿集團有限公司下屬企業，本次交易構成關聯交易。

資料顯示，早在2024年1月份，紅棉股份就公告宣布，為進一步擴大公司飲料板塊業務規模，提升公司核心競爭力，規范公司與控股股東輕工集團部分業務存在同業競爭的問題。擬現金收購輕工集團全資子公司鷹金錢100%股權。

不過，鑒于紅棉股份與鷹金錢的控股子公司亞洲食品存在同業競爭，為更快規范同業競爭問題，公司調整收購方案，改為收購鷹金錢控股子公司亞洲食品39.9996%股權，同時，鷹金錢將其持有的亞洲食品的60.0004%表決權委托給紅棉股份，交易完成后，公司將持有亞洲食品100%表決權，成為亞洲食品控股股東，亞洲食品將納入公司合并報表范圍。

“公司收購亞洲食品，可與公司飲料業務形成協同效應， 進一步擴大公司在核心業務板塊飲料業務的經營規模和盈利能力，同時增強公司在飲料細分行業的市場占有率和品牌影響力?！奔t棉股份稱。

02

廣東人的另類“快樂水”

對于亞洲食品，或許有人感到陌生，但說起亞洲沙示，至少廣東人對其相當熟悉，這是不少廣東人從小喝到大的飲料。亞洲汽水廠由幾位屈臣氏汽水廠的老員工于1946年建立，是中國八大汽水廠倒數第三個成立的，至今已有近80年歷史。

早期的亞洲汽水廠內，員工正在生產汽水

亞洲沙示的前期發展可以說是一帆風順。當時，國內正處于戰后重建時期，市場對于各類消費品的需求逐漸復蘇，但市場上缺乏本地的飲料品牌，于是在這種充滿機遇的背景下，亞洲汽水廠的第一款產品“亞洲沙示”由此誕生，并迅速受到了市場歡迎。

作為品牌的標志性產品，亞洲沙示憑借其獨特的風味，搭配“有我咁好氣，有我咁長氣；有我咁長氣，沒我咁好味?！钡慕浀鋸V告語，曾傳遍廣州大街小巷的每一角落，成為了許多人心目中不可替代的經典記憶。

到1949年，亞洲汽水的美譽已經傳遍全市，產品供不應求，年產量高達500多萬瓶。在當時，這一銷量成績極為顯著，堪稱汽水行業的領軍者。而這時的亞洲汽水已在廣州市場上站穩了腳跟，是當時廣州市場上唯一的甲級汽水。

然而，在歷經長時間的輝煌后，1993年，為了謀求擴大與更好發展的亞洲汽水與百事可樂達成合作，試圖以更先進的生產工藝和管理理念突圍汽水市場，但誰知品牌卻經歷了長達十年的“雪藏”。直至2002年，中方和百事公司艱難交涉，收回了亞洲汽水，“雪藏”近十年的亞洲汽水終于重回汽水市場。

重新進入公眾視野的亞洲汽水在經歷了十年沉寂之后，通過不斷地產品創新和市場擴展，走上了一條品牌年輕化之路。比如，面對消費者戲稱的“紅花油味”，亞洲汽水則將這一特點轉化為賣點，推出“唔系紅花油”對話消費者，自黑為“十大難喝汽水”， 吸引新消費人群獵奇挑戰試飲，一度成為話題焦點；為了轉型，他們在口味方面下了重功夫。目前，亞洲汽水的官方旗艦店除了最經典的沙示，還有橙汁、荔枝、青檸、菠蘿等果味飲料。

此外，亞洲汽水還深諳聯名合作之道，通過與熱門IP如《王者榮耀》等展開深度合作，自2023年起連續兩年推出聯名限定包裝，將汽水的飲用場景與游戲的社交場景打通，進一步   加速品牌年輕化進程。

03

飲料仍是一門好生意？

值得關注的是，紅棉股份的前身是擁有“浪奇”“高富力”“天麗”“萬麗”“維可倚”“膚安”“潔能凈”等日化品牌的廣州浪奇。2023年底，正式更名為紅棉股份，徹底剝離日化業務，聚焦食品飲料及文化創意產業園區開發運營。

從財報數據來看，轉型后著力在食糖賽道發展的紅棉股份正面臨增長瓶頸。財報數據顯示，2023年—2024年，紅棉股份實現營收26.29億元、20.53億元，同比下滑0.29%、21.91%，這種下滑趨勢延續到2025年，根據2025年一季度報，紅棉股份當季實現營收達4.84億元，同比下降10.14%。

隨著健康浪潮，紅棉股份的營收主力的制糖業務，在2024年銷售收入15.01億元，較2023年微降0.19億元，為近三年首次下滑；糖制品銷量22.7萬噸、產量23.07萬噸，同比分別下滑5.96%、1.97%。

此次收購亞洲食品或許是看到了飲料行業的市場前景。眾所周知，“飲料”是快消品行業中公認的“最賺錢”的生意，產品的高毛利率以及消費者的高頻次，讓無數企業趨之若鶩。從過往財報上看，飲料板塊是紅棉股份第二大板塊，也是所有板塊中毛利率最高的業務。其中，營收占比最大的制糖業毛利率為2.43%；而飲料業務的毛利率高達44.64%。

因此，深知飲料生意前景廣闊的紅棉股份此次收購亞洲食品，不妨猜測：作為知名度較高且情懷在身的亞洲沙示，或將助力紅棉股份一改主業不振的局面；另外，還能與其廣式菠蘿啤等形成協同效應，這兩者都是帶有濃厚嶺南文化色彩的城市名片，在廣東人心中占據著不可撼動的地位。

不過，這并不代表紅棉股份就可以高枕無憂，在如今的消費市場上，國民品牌亞洲沙示同樣面臨一系列挑戰，讓我們到時再看紅棉股份和亞洲沙示是否1+1＞2，納食將持續關注。