文：小木

來源：食品飲料綠皮書（ID：olivefooddrink）

日前，百事公司宣布以5.85億美元（約合人民幣42億）增持Celsius控股公司股份，將其持股比例提升至11%。這不是百事第一次投資Celsius——早在2022年，它就曾以5.5億美元收購后者8.5%的股權。

此次交易不僅加深了兩者的資本聯系，更帶來一場品牌與渠道的深度融合：Celsius將接手百事旗下“搖滾明星能量飲料”（Rockstar Energy）在美加市場的品牌運營，而百事則成為Celsius旗下三大品牌——Celsius、Alani Nu和Rockstar Energy——在北美市場的“獨家分銷大佬”。

這意味著百事在能量飲料領域的戰略正愈發清晰：不直接打造新品牌，而是通過投資與合作，快速構建多品牌矩陣，對標老對手可口可樂旗下Monster Energy的強勢地位。

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多品牌、強渠道，百事組隊打群架

百事此次對Celsius的增持，遠非簡單的財務投資，而是一次深度業務綁定。

根據報道，Celsius將全面接管Rockstar Energy在美加市場的品牌管理，同時將其旗下增長迅猛的女性向品牌Alani Nu交由百事進行分銷。這意味著百事借Celsius之手補齊了在能量飲料市場的品牌短板，形成了覆蓋健康生活、女性細分和傳統能量三大賽道的產品組合。

Celsius首席執行官約翰?菲爾德利對此形容道：“我們把最快的賽車都送上了賽道?！边@句話背后是百事強大的渠道能力——Alani Nu此前依賴250家獨立分銷商，今后將借百事網絡直接鋪向全美終端，效率與覆蓋率都將大幅提升。

而對百事來說，這次合作延續了其近年來“投資代替自建”的擴張策略。既不徹底收購，也不親自下場做品牌，而是以資本聯結與資源互換的方式，綁定細分賽道中的高增長選手。

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百事的能量飲料“全家桶”，如今長什么樣？

盡管對于中國消費者而言，較為耳熟能詳的品牌似乎僅有佳得樂一個，但其實它在能量飲料領域的布局頗多，但其實它早已在能量飲料領域多線布局。

目前其旗下主要能量品牌包括：

Rockstar Energy：百事于2020年以38.5億美元全額收購的品牌，主打傳統能量飲料市場，口味強烈、容量大，深受年輕消費者喜愛；

Celsius：定位“健康燃脂”，添加維生素和礦物質，宣稱能加速新陳代謝，近年來增長非常迅猛；

Alani Nu：聚焦女性市場，設計清新、成分更注重美容與健康，是增長快速的能量飲料品牌之一。

除此之外，百事旗下還擁有激浪（Mountain Dew）系列下的能量飲料變體，以及運動飲料品牌佳得樂（Gatorade）所延伸出的能量產品線。

可以看出，百事并沒有滿足于單一品牌通吃市場，而是通過多品牌、多定位的組合策略，試圖覆蓋從傳統重功能到健康輕燃脂、從男性到女性、從大眾到細分的各類消費場景。

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兩年收入增長迅猛，成百事北美新引擎

百事為何持續加碼能量飲料？答案藏在財報里。

盡管百事未單獨披露能量飲料的具體收入，但其北美飲料業務近年來保持穩健增長，其中能量飲料被視為增長最快的品類之一。根據2024年第二季度財報，百事北美飲料單元有機收入增長達5%，其中Celsius等能量飲料品牌的貢獻功不可沒。

值得注意的是，百事傳統軟飲如可樂、汽水等增速正在放緩，消費者轉向更健康、功能更細分的產品。能量飲料正好踩中了“功能+個性化”的雙重趨勢，成為其產品組合中越來越重要的增長引擎。

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對手可口可樂：早已布下Monster這盤大棋

百事在能量飲料上頻頻發力，很大程度上是在對標其老對手可口可樂的布局。

可口可樂早在2015年就收購了Monster Beverage（ monster Energy）16.7%的股權，并成為其全球獨家分銷商。如今Monster已成長為全球最大的能量飲料公司之一，年收入超過70億美元，是可口可樂飲品陣營中最賺錢的業務板塊之一。

除此之外，可口可樂還擁有自有能量品牌Coca-Cola Energy，并在部分市場推出了基于Jack & Coke聯名的預調能量飲料。其產品組合與百事頗為相似——既有股權投資綁定的外部品牌，也有自有品牌作為補充。

兩大巨頭不約而同地選擇了“品牌投資+渠道賦能”的模式，而非從頭自建。這也反映出能量飲料行業的高度細分與品牌忠誠度——單純靠砸錢很難快速占領用戶心智，不如直接聯手已成氣候的品牌。

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能量飲料，能成為百事的第二增長曲線嗎？

百事持續加碼能量飲料，看中的不僅是當下的收入，更是未來的戰略價值。

能量飲料是少數仍保持高增長的飲料細分賽道。這一品類具有高利潤率、高復購率的特點，尤其吸引年輕消費者。對百事來說，擴大能量飲料布局不僅能提升收入，還能優化其產品結構，擺脫只有“可樂+薯片”的刻板形象。

更重要的是，能量飲料正在從“提神功能”走向生活方式符號。百事通過與Celsius、Alani Nu等品牌的合作，能夠更精準地切入健康、運動、女性消費等新興場景，提升品牌現代感。

盡管目前百事在能量飲料市場的份額仍落后于可口可樂系的Monster，但其通過多品牌組合、渠道控制與資本合作所構建的生態正在逐漸成型。未來這一賽道或將成為兩家飲料巨頭真正意義上全面競爭的新戰場。